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指数下跌-国庆后紧接着的11月MSCI纳入A股比例将再次扩容

国足接受里皮辞职

機構推薦10月金股興業證券(601377,股吧)10月建議關注的金股:長春高新(000661,股吧)、健帆生物(300529,股吧)、貴州茅台(600519,股吧)、今世緣(603369,股吧)、信維通信(300136,股吧)、匯頂科技(603160,股吧)、深南電路(002916,股吧)、石英股份(603688,股吧)、國電南瑞(600406,股吧)、帝歐家居(002798,股吧)。財富證券10月精選組合:四維圖新(002405,股吧)、良信電器(002706,股吧)、白雲機場(600004,股吧)、中遠海能(600026,股吧)、立訊精密(002475,股吧)、完美世界(002624,股吧)、均勝電子(600699,股吧)、平安銀行(000001,股吧)、盛達礦業(000603,股吧)、晶瑞股份(300655,股吧)。東興證券10月金股推薦:瀘州老窖(000568,股吧)、生物股份(600201,股吧)、中公教育(002607,股吧)、鋼研高納(300034,股吧)、蒙娜麗莎(002918,股吧)、長江電力(600900,股吧)、濰柴動力、中環股份(002129,股吧)。國聯證券10月金股組合:平安銀行、新和成(002001,股吧)、興發集團(600141,股吧)、浙江美大(002677,股吧)、東方財富(300059,股吧)、國禎環保(300388,股吧)、富祥股份(300497,股吧)、創業慧康(300451,股吧)、京東方A、萬里揚(002434,股吧)。

積極因素眾多宏觀面上,8、9月份,管理層密集出台經濟刺激政策及金融改革政策,時點上雖有烘托國慶前市場氛圍之嫌,但從具體內容來看,則中長期利好資本市場的發展。

另外,近年來國際化的推進下,A股投資行為與定價模式的重構已經在發生,外資成為影響A股走勢的重要變量。國家外匯管理局取消QFII和RQFII投資額度限制,進一步提高了A股對外開放程度,同時也有助於進一步提高市場對資本市場的預期,提高投資者情緒。

第四,全球經濟的疲軟,10月第一周,亞洲股市也普遍下跌。日經225指數全周下跌2.14%;韓國綜合指數跌1.43%,以全周最低點收盤;香港恒生指數周五一度下跌近2%;富時A50長假期間也下跌了逾1%。

回顧近10年A股市場可以發現,國慶節前的市場整體以震蕩為主,總體漲跌互現,上證指數6次下跌4次上漲,下跌比例略高於上漲比例。但國慶后一周,過去十年上證指數有8年為上漲,整個10月也有7次上漲,僅3次下跌。

行業方面,根據Wind數據統計顯示,近10年以來,四季度60大重點行業中,風電、水泥、保險、銀行、養殖、特高壓、工程機械、航運等上漲概率均超過70%。

外圍利空也不少國慶后,A股也面臨諸多不利因素。首先,特朗普被彈劾的不確定性給美股帶來一定風險,A股放假期間,10月1日道瓊斯指數大跌344點,10月2日更是低開低走大跌494點,后雖有所反彈,但全周仍下跌了247點,這或多或少會影響到節后A股走勢。

基本面上,國慶后三季報披露序幕將要拉開,公司基本面變化將主導行情演化。能源是經濟的先行指標,9月前3周數據顯示,發電耗煤增速達到2018年7月以來最高值。6大集團發電耗煤量同比增速為1.9%,是2019年以來的第二次轉正,顯示工業生產有所回暖,因此企業盈利能力有可能見底企穩。

第三,英國脫歐事件也致使歐洲股市普跌。英國富時100指數1周連跌4日,特別是10月2日暴跌3.23%,創近年最大單日跌幅;法國CAC40指數由升轉跌,一周大跌2.7%;德國DAX指數也沖高回落,全周下跌2.97%。

銀河證券表示,四季度通脹無需擔憂,國慶前後維穩政策仍具期待性,國內政策或將釋放更加明確信號。行業配置方面,一是如果市場調整,精選景氣度較高或者往上行業盈利能力強的優質資產,比如5G中確定性成長子行業(覆銅板、電路板)、高端白酒、疫苗生物製品、保險、創新葯和研發服務等行業;二是逢低位配置,比如證券類和廣義的證券市場相關類板塊;三是區塊鏈、數字貨幣、軍工等題材。

機構這樣看四季度行情渤海證券表示,四季度市場而言,政策依舊暖意不斷,延續對中盤及小盤股的看好,未來一段時間在中盤及小盤股中尋找有業績和估值優勢的標的依然是重要配置方向。不過風格向小盤股的切換過程,將首先取決於小盤業績能在多大程度上出現回升,回升的幅度將決定風格切換的烈度。而政策因素將對風格切換產生掣肘,風格切換或進入到反覆階段。行業配置方面,建議關注兩條主線,一條是逆周期調節力度加大下,基建板塊的托底作用。另一條主線則在於商譽風險將進入到新一輪的釋放期,建議關註上年度高商譽減計板塊的彈坑效應。

從宏觀面上看,四季度無論資本市場改革對券商板塊的影響,還是穩增長訴求對基建的影響,以及財政壓力下權重板塊的分紅預期提升都將積極促進市場向好的方面發展。

其次,中東政治局勢的不穩定,導致油價大幅波動,給國內帶來從結構性通脹到全面性通脹的風險,或將限制政策寬鬆預期。

經濟增速的下行壓力,僅靠減稅降費,短期尚難有效對沖,目前需要更多對沖手段發力。而在眾多對沖手段中,基建的對沖效果最直接,見效也最快。因此就四季度和未來較長一段時間而言,由中央政府主導基建領域的發力,依然是A股市場重要的可博弈方向。

  国庆节前,A股长假效应凸显,市场短期持续走弱。这是因为一方面,大部分投资者为规避长假期间可能出现的不确定性因素而选择离场观望;另一方面,黄金周居民消费预期显著提高,现金需求大量增加,也导致部分投资兑现抽资。

在MSCI、FTSE、標普等基準指數對A股納入因子的上調過程中,都出現了被動型資金密集凈流入的現象,北上資金9月也剛剛創造了單月凈買入的歷史紀錄。國慶后緊接着的11月MSCI納入A股比例將再次擴容,並且將納入A股中盤股,預計被動型增量資金將達63億美元,遠高於6月擴容時帶來的40億美元的被動型增量資金和8月36億美元,這意味着至少到年底,市場都不缺增量資金。

四季度無論資本市場改革對券商板塊的影響,還是穩增長訴求對基建的影響,以及財政壓力下權重板塊的分紅預期提升都將積極促進市場向好的方面發展。

東興證券表示,進入10月,隨着三季報的披露在即,市場關注點再次回歸基本面。建議關注消費+科技龍頭應對當前市場分歧。業績確定性強的消費龍頭依然是市場熱點,同樣在經濟轉型的大背景下,國產替代、自主可控等科技類主題同樣具有確定的持續性,訂單的擴張帶動相關子行業業績修復,建議關注5G產業鏈、電子半導體等景氣度向好的科技細分板塊。

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